股市跌深必會反彈 抓準買點兩大要訣

本文摘自Smart月刊 第120期作者廖繼宏( 網頁連結)

台股不到兩個月大跌點，除6月初曾由低點反彈至點，一度突破日均線外，幾乎是貼著日均線一路向下跌破點關卡，途中即使反彈，也無力站上日線、或突破由8,809高點所延伸的下降趨勢線，日仕D值在以下弱勢鈍化達4周左右，可說是超級弱勢。

股市跌深後會有反彈，簡單來說就是物極必反的道理，投資人可搶反彈，但為避免空頭向下修正走勢中，搶反彈愈套愈深，有必要仔細探究什麼時點才是較佳的買點。

跌深要搶反彈，實務上有兩大要訣：1先運用指數和月線或季線的乖離率，以及RSI（相對強弱指標）來觀察大盤是否具有跌深反彈條件。2再用KD值（隨機指標）及是否突破10日線、短期下降趨勢線壓力來判斷搶反彈的買點。

「乖離率」是以股價指數和移動平均線之距離，除以移動平均線計算而來，移動平均線代表投資人持股平均成本，當股價在移動平均線之上稱為「正乖離」，正乖離擴大，表示多數投資人獲利增加，自然會出現獲利回吐賣壓，行情因而拉回。反之，股價在移動平均線之下稱為「負乖離」，負乖離愈大代表投資人虧損嚴重，較不可能認賠殺出，很多投資人反而進場撿便宜，股價因而出現跌深反彈行情。

從歷史經驗來看，除非有連續重大利空，指數和月線負乖離會拉大10%至15%，及季線的負乖離會拉大20%以上，一般情況多為指數和月線的負乖離拉大7%至10%，指數和季線之負乖離拉大14%至17%，就可留意跌深反彈行情是否出現。

從12日RSI極端值　研判大盤低點是否浮現

RSI是在一段時間內，股價漲幅平均值占漲幅平均值加跌幅平均值的比值，市場一般採用6日及12日RSI，當6日內上漲總幅度平均值愈大，RSI的比值就愈大，代表多頭力道愈強，反之，上漲總幅度平均值愈小，RSI的數值就愈小，代表多方力道不強，RSI數值一般正常範圍在20至80間，20以下為超賣區，80以上為超買區，50為多空均衡點。
當12日RSI低值修正到接近20或小幅跌破20（中期走勢可參考12周RSI修正至20至25間），搭配上述的較大負乖離率出現，那大盤短期低點有限， 搶反彈風險不大，但可能很短暫，此時，要確認是否為真正的跌深反彈行情，可再利用9日KD值從低檔交叉向上突破20、指數是否突破10日線及短期下降趨勢線壓力等訊號判斷，2000年10月，大盤出現的跌深反彈就是實例。

(圖1)12日RSI修正至20附近

9日KD值向上突破20　回彈走勢較強且久

今年6月13日的8,042低點，和月線 的負乖離為732%，大盤曾出現短暫2～3天的跌深反彈走勢，不過9日KD值卻跌落20以下，表示大盤相當弱勢，隨後又一路下跌，途中仍出現短暫的反彈行 情，但9日KD值持續在20以下弱勢鈍化。到了7月3日指數跌至7,115點，和月線的負乖離為106%，及季線的負乖離也拉大至172%，12日RSI 低值也降至193，大盤再度跌深反彈，但欠缺9日KD值向上突破20加以確認，反彈依然短暫。

7月10日指數跌破7,000點創下6,976點低點，此時和月線、季線的負乖離分別達到96%及174%，再度出現跌深反彈走勢，雖然弱勢鈍化達21天的9日KD值小幅向上突破20，但大盤無力突破10日均線及短期下降趨勢線壓力，反彈行情還是曇花一現。

(圖2)9日KD值難突破20

7月中指數跌破6,976點，再創6,708新低點，已經符合所有跌深反彈條件，果然7月21日大盤站上10日線，並且突破下降趨勢壓力線，9日KD與RSI也從低檔轉而向上。

12日RSI站上50　中期反攻行情可期

跌深反彈確立後，接下來，要判別是否能轉化成更強勢的中期反彈，就要看12日RSI能否向上突破50並站穩於50之上，一旦站上，代表中期指標9周KD值也會從低檔交叉向上，月線及月均量同步回升助漲，大盤才能由跌深反彈行情轉變成中期反彈行情。

(圖3)12日RSI轉強、量能升

只有9周KD值築底或出現正背離向上開口放大，才能中期真正轉強回升，當這些中期轉強訊號未出現前，建議投資人暫以搶跌深反彈格局因應。

本文摘自Smart月刊 第120期作者廖繼宏( 網頁連結)