評析:(取至 http://tw.myblog.yahoo.com/jw!NIohvKaLExS1bKAMroNE 無責任投資論壇)
要說明的是下面的資料是根據美國的情況來說明的,但並非每個國家都會統計並公布各項資料。且各國編纂相關指數的方法不盡相同,因此不是各國各種指數都可以直接拿來比較。
一、國內生產總值(GDP)
一國的國內生產總值,是該國各個經濟部門在一定時 期(一年或者一季)內所生產的沒有扣除資本消費(Capital consumption)的全部商品和勞務總值。所謂的資本消費,指的是固定資本折舊,也即不論誰在該國擁有生產資產,其產出均應計入該國的國內生產總 值。例如︰外國公司在美國設立子公司,即使將營利匯回其位於其它國家的母公司,其所生產出的全部商品和勞務總值仍是美國GDP的一部分。 GDP代表一個國家境內的全部經濟活動,反映經濟增長的基本情況,用以分析經濟發展目前處於何種狀態。GDP增速加快,表明經濟處於擴張階段,對生產資料 的消費需求會增加。GDP是每季數據,第一季的先期報告(advance)公佈于4月底,其餘各季分別公佈于7月、10月與第二年的1月。對于任何一季的 報告,第一次修正報告稱為“初步”(preliminary),第二次修正報告稱為“修正 后”(revised)或“最終”(final)。
二、工業生產指數(Industrial production index)
工 業生產指數是衡量製造業、礦業與公共事業的實質產出的重要的經濟指標,工作生產指數是反映一個國家經濟周期變化的主要標志。工業生產指數由美國聯邦準備銀 行(Federal Reserve Board)搜集資料,其引用數據不是實際的生產數據,絕大部分是估計數據(因資料搜集不易)。樣本為250家個別企業,代表27種不同的工業,以 1987年為基期。內容有三種不同類別︰(1)所有工業;(2)市場分類︰包括最終產品、中產品和原料市場;(3)工業類別︰包括製造業(耐用品與非耐用 品)、礦業及公用事業。工業生產指數是回應經濟週期變化的重要標誌,可以以工業生產指數上升或者下降的幅度來衡量經濟複蘇或者經濟衰退的強度。工業生產指 數穩步攀升,表明經濟處于上升期,對于生產資料的需求也會相應增加。美國於每月15號公布上個月的工業生產指數的統計結果。
三、新屋開工率(Housing Start)
新屋開工率也是反映經 濟周期變化的一個指標。由於經濟週期的變化,居民的收入也相應地變化。在經濟衰退時期,新屋開工率會出現明顯下降;而在經濟複蘇期,新屋開工率會出現明顯 上升。新屋興建分為兩種︰個別住屋與群體住屋。個別住屋開始興建時,一戶的基數是1;一棟百戶的公寓開始興建時,其基數為100,依此計算出新屋開工率 (Housing Start)。新屋開工率與建造準許率增加,顯示市場景氣看好,對於生產資料的需求增加。美國於每月的16號至19號公布新屋開工率。
四、設備使用率(Capacity Utilization)
設備使 用率是工業總產出對生產設備的比率,涵蓋的範圍包括生產業、礦業、公用事業、耐用品、非耐用品、基本金屬工業、汽車和小貨車業及汽油等八個項目,代表上述 產業的產能利用程度。如果產能利用率在90%以下且持續下降,表示設備閑置過多,經濟有衰退的跡象;當設備使用率超過95%以上,代表設備使用率接近極 限,通貨膨脹的壓力將隨著產能無法應付而急速增大。美國于每月中旬公佈前一個月的數據。
五、採購經理人指數(Purchase Management Index)
採購經理人指數是衡量美國製造業的體檢表,衡量製造業在生產、新訂單、商品價格、存貨、僱員、訂單交貨、新出口訂單和進口等八個範圍的狀況。採買經理人指數 是由非官方的供應管理協會(ISM,前NAPM)針對上述八大製造業的成本項目設計一份問卷,再將50州21種產業的300多家公司的採買經理的回答進行 統計而得出的。每一個產業的比重是依該產業在國民生產總額中所占的比重來計算的。採買經理人指數以百分比來表示,常以50%作為經濟強弱的分界點︰當指數 高于50%時,被解釋為經濟擴張的訊號。例如十分接近60%時,則通膨的威脅將逐漸強化。一般來說,當指數低於50%尤其是非常接近40%時,則有經濟蕭條的憂慮。採購經理人指數走強,一般對生產資料的價格有一定的利好支撐。採購經理人指數是領先指針中一項非常重要的附屬指針,等於美國製造業的體檢表。在全美的採購經理人指數公佈前一天,還會公佈芝加哥採購經理人指數,這是全美採購經理人指數的一部分,市場往往會就芝加哥採買經理人的表現來對全國採買經理 人指數做出預期。除了對整體指數的關注外,採購經理人指數中的支付物價指數及收取物價指數也被視為物價指針的一種,而其中的就業指數更常被用來預測失業率 及非農業就業人口的表現。 美國一般在當月的第一個星期公布採購經理人指數(PMI)。
六、生產者物價指數(PPI)
生產者物價指數主要用來衡量各種商品在不同生產 階段的價格變化情形。美國生產者物價指數的資料搜集是由美國勞工局負責的,以問卷的模式向各大生產廠商搜集資料,搜集的基準月是每個月包含13號在內該星 期的2300種商品的報價,再加權換算成百進位以方便比較,基期為1967年。一般來說,生產者物價指數上揚,對生產資料而言大多偏向利多;反之,則偏向 利空。
美國一般在每月下旬公布生產者物價指數。
七、就業報告
就業報告包括失業率(Unemployment)及非農業就業人 口(Nonfarmpayrollemploy ment)。就業報告也是反映經濟週期變化的指標。在經濟衰退的情況下,失業率上升,非農業就業人口下降;而在經濟複蘇的情況下,失業率下降,非農業就業 人口增加。就業報告的內容來自家庭調查(Household Survey)與機構調查(Establishment Survey)兩份獨立的調查資料。其中家庭調查資料是由美國普查局(Census Bureau)先作當期人口調查(Current Population Survey),然後勞工統計局(BLS)再統計出失業率。
而機構調查資料又稱薪資調查(Payroll survey),是由勞工統計局與州政府的就業安全機構合作匯編,根據的樣本包括約38萬個非農業機構。由於公佈時間是月初,一般用來當作當月經濟指針的 基調。其中非農業就業人口是推估工業生產與個人所得的重要數據。失業率降低或非農業就業人口增加,表示景氣轉好。美國於每月第一個星期五公布前一個月的統 計結果。
八、個人收入(Personal Income)
個人收入代表個人從各種所得 來源獲得的收入總和。個人收入報告中尚包括個人支出與儲蓄的資料,由美國商務部經濟研究分析局負責搜集。資料來源包括︰工資或薪水資料(來自勞工局或各行 業工會)、社會福利資料(來自社會福利管理局和榮民管理局)和股利收入資料(來自隨機抽樣的公司股利分發調查)。個人收入提高,代表經濟好轉,而個人消費 支出可能會增加,對於基本生產資料而言應有利多影響。美國一般在每月的第四個星期公布個人所得。
九、消費者信心指數
消費者支出占美國經濟的2/3,對於美國經濟有著重要的影 響。為此,分析師追蹤消費者信心指數,以尋求預示將來的消費者支出情況的線索。消費者信心指數穩步上揚,表明消費者對未來收入預期看好,消費支出有擴大的 跡象,從而有利於經濟走好,對於生產資料等應有利多影響。回應消費者信心指數的有兩個數據,一個是密西根大學公佈的消費者信心指數,這項消費者信心的調查 是根據對全國大約500名美國人的電話採訪進行的,調查內容包括個人財務、企業狀況和購買狀況。
另一個是美國經濟諮商會公布的消費者信心指數,這項調查是由民營研究機構受經濟諮商會委托所進行的,以美國5000個家庭為調查對象。密西根大學每月公布兩次消費者信心指數,一次是在月初,一次是在月末。
十、消費者物價指數(CPI)
是以與居民生活有關的產品及勞務價格統計出 來的物價變動指針。目前美國的消費者物價指數是以1982年至1984年的平均物價水準為基期,涵蓋了房屋支出、食品、交通、醫療、成衣、娛樂、其它等七 大類364種項目的物價來決定各種支出的權數。消費者物價指數可以用來反應市場價格變化的總體情況,如消費物價指數持續明顯上升,則整體經濟有通貨膨脹的 壓力。美國一般在每月第三個星期公布消費者物價指數。
十一、耐用品訂單(Durable Good Orders)
所謂耐用品是指 不易耗損的財貨,如汽車、飛機等重工業產品和製造業產品。其它諸如電器用品等也是。耐用品訂單代表未來一個月內製造商生產情形的好壞,就定義而言,訂單泛 指有意購買、而預期馬上交運或在未來交運的商品交易。一般來說,耐用訂單存在著一定的缺點,主要是由於國防支出和運輸部門支出的突發性較強,使得耐用品訂 單會出現較大的起伏,影響到數據的有效性。美國一般在每月的22號至25號公佈耐用品訂單。
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